“Trong khi anh chị nhìn VN-Index xanh và nghĩ ‘thị trường đắt rồi’, thì gần một nửa số cổ phiếu trên sàn đang rẻ ngang mức chỉ thấy trong khủng hoảng. Nghịch lý này có thật — và phần lớn nhà đầu tư đang bỏ lỡ nó. Hôm nay mình sẽ giải thích vì sao, và quan trọng hơn: khi nào ‘rẻ’ là cơ hội, khi nào là cái bẫy.”
1 – CHIẾT KHẤU SÂU LÀ CÓ THẬT
Thống kê cho thấy gần 50% số cổ phiếu trên thị trường đang có P/E dưới 10 lần VÀ P/B dưới 1 lần — ngưỡng định giá rất rẻ .Từ vùng đỉnh 2022 đến nay, lợi nhuận nhiều doanh nghiệp đã tăng khoảng ba lần, nhưng giá cổ phiếu lại quay về vùng định giá thấp trong lịch sử.
Theo VinaCapital, 70% cổ phiếu đang dưới P/E 10 lần — mức thường chỉ xuất hiện trong khủng hoảng.
Định giá rẻ là một dữ kiện khách quan. Nhưng “rẻ” tự nó chưa phải lý do để mua — nó chỉ là điểm bắt đầu để nghiên cứu.
2 – VÌ SAO ÍT AI NHẬN RA?
Nhóm Vingroup chiếm gần 30% vốn hóa kéo chỉ số đi lên; nếu loại nhóm này, P/E thị trường chỉ còn quanh 10,3 lần. Trong khi đó khối ngoại đã bán ròng khoảng 2 tỷ USD từ đầu năm. Đây chính là “xanh vỏ đỏ lòng” — chỉ số xanh nhưng phần lớn cổ phiếu vẫn đỏ và rẻ, khiến nhà đầu tư tưởng thị trường đắt.
SSI Research chỉ ra: các giai đoạn áp lực vĩ mô như 2011 và 2022 — lúc bi quan nhất — lại thường là điểm khởi đầu của một chu kỳ tăng mới.
Đám đông thường rời thị trường ngay vùng giá thấp vì sợ hãi. Nhưng tâm lý không phản ánh giá trị doanh nghiệp. Quan sát độc lập, đừng để cảm xúc đám đông dẫn dắt.
3 — “RẺ” CHƯA CHẮC “NGON”
Bối cảnh vẫn nhiều rủi ro: lạm phát vượt 5%, thanh khoản cạn, và có kịch bản tháng 6 còn ~50% khả năng giảm tiếp
Cổ phiếu chu kỳ như thép năm 2021 từng có P/E chỉ 3–4 lần trông “siêu rẻ”, nhưng vì lợi nhuận ở đỉnh chu kỳ nên sau đó vẫn rơi — đó là bẫy định giá.
Warren Buffett nói: “Giá là cái bạn trả, giá trị là cái bạn nhận.”
Hãy phân biệt: rẻ vì bị bán hoảng loạn hay rẻ vì cơ bản đi xuống / đỉnh chu kỳ . Ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành, có biên an toàn. NĐT tự đánh giá khẩu vị rủi ro — không mua chỉ vì giá đã giảm.
“Tóm lại: Một — gần một nửa cổ phiếu đang rẻ như thời khủng hoảng. Hai — đám đông bỏ lỡ vì chỉ số ‘xanh vỏ đỏ lòng’ và tâm lý sợ hãi. Ba — rẻ chưa chắc ngon; phải phân biệt cơ hội thật với bẫy giá trị. Người kiên nhẫn và có phương pháp thường là người nhìn ra cơ hội khi đám đông quay lưng.”
Nội dung chỉ mang tính chia sẻ kiến thức và thông tin tham khảo, không phải khuyến nghị mua/bán bất kỳ mã chứng khoán nào. Đầu tư chứng khoán luôn tiềm ẩn rủi ro; nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình. Số liệu cập nhật đến ngày đăng.
— Đăng ngày: 23/06/2026
#chungkhoan#chungkhoan #dinhgia #chietkhau #dautu
