VN-Index đã bật lên từ vùng 1.800 và đang áp sát 1.870. Câu hỏi triệu đô: đây là hồi phục từ đáy để đi tiếp, hay là cú kéo phân phối trước khi rơi? Hai trạng thái nhìn giống nhau — nhưng kết cục ngược nhau hoàn toàn.
Muốn biết thị trường thật sự khỏe hay không, đừng nhìn VN-Index — hãy nhìn độ rộng.
Hiện tỷ lệ cổ phiếu nằm trên đường MA20 mới chỉ 36,3%, nhưng đang tăng dần từ vùng nền rất thấp dưới 30%
Cuối tháng 3/2026, tỷ lệ này từng tới 60% — nhưng đó lại là nhịp phân phối ở vùng cao, tức chỉ số đẹp mà bên trong đang “xả”. Còn bây giờ, độ rộng đi lên từ đáy thấp — dấu hiệu của hồi phục, không phải phân phối.
Cùng một mức điểm, thị trường có thể đang khỏe lên hoặc yếu đi — độ rộng cho bạn câu trả lời mà bảng điện không nói.
Đáy đã tạo, nhưng đừng vội gọi tên “thị trường giá lên”.
Sự cải thiện của MA20 phản ánh nhịp hồi phục, nhưng chưa đủ xác nhận một uptrend mới; kịch bản nghiêng về sideway up — đi ngang nhích dần lên — với thanh khoản thấp . Vùng 1.870 là biên trên Bollinger Band, một kháng cự mạnh; theo nguồn, nếu vượt được 1.894 thì mục tiêu kỹ thuật kế tiếp quanh 1.950. Trong lý thuyết Wyckoff, giai đoạn tái tích lũy đi ngang thường khiến người nóng vội bỏ cuộc ngay trước khi xu hướng thật sự hình thành. Trạng thái sideway chưa phải môi trường lý tưởng cho lướt sóng ngắn hạn — đây là lúc kiên nhẫn quan trọng hơn nhanh tay.
Hồi phục mà thanh khoản thấp — gốc rễ nằm ở dòng tiền.
Tháng 6, khối ngoại bán ròng quyết liệt hơn 13.000 tỷ đồng; cùng lúc, lãi suất huy động vẫn cao khiến gửi tiết kiệm hấp dẫn, hút bớt tiền khỏi chứng khoán .
Khi gửi tiết kiệm sinh lời tốt với rủi ro thấp, dòng tiền luôn có xu hướng đứng ngoài quan sát — điều này lý giải vì sao chỉ số hồi nhưng thanh khoản chưa về. Trong quá khứ, dòng tiền chỉ thực sự quay lại mạnh khi lãi suất hạ nhiệt và khối ngoại ngừng bán.
Hai biến số cần theo dõi để xác nhận xu hướng bền vững là thanh khoản cải thiện và khối ngoại ngừng rút — chứ không chỉ là vài phiên xanh.
Tóm lại: Thị trường đang hồi từ đáy, nhưng là kiểu đi ngang nhích lên, chưa phải sóng tăng xác nhận. Nhìn độ rộng để biết sức khỏe thật, nhìn dòng tiền để biết xu hướng có bền — và giữ sự kiên nhẫn trong vùng sideway.
Nội dung chỉ mang tính thông tin – giáo dục, không phải khuyến nghị mua/bán. Nhà đầu tư tự đánh giá khẩu vị rủi ro và chịu trách nhiệm với quyết định của mình. Đăng ngày 29/06/2026.
chungkhoan #dautu #VNIndex #phantichkythuat #dorongthitruong
