Mất hơn 20% chỉ sau ba phiên giảm sàn, nhưng giữa lúc thị trường hoảng loạn, PNJ lại vừa đăng ký bán cổ phiếu quỹ, đồng thời lên kế hoạch mua lại tới 8 triệu cổ phiếu. Nghe có vẻ rất mâu thuẫn, nhưng thực tế đây lại là một quy định pháp lý mà nhiều nhà đầu tư thường hiểu nhầm.
Trước hết, cổ phiếu quỹ là lượng cổ phiếu do chính doanh nghiệp mua lại từ thị trường. Khi số cổ phiếu lưu hành giảm, tính cô đặc sẽ tăng lên qua đó hỗ trợ cho giá của cổ phiếu. Đồng thời, việc doanh nghiệp bỏ tiền mua lại cổ phiếu cũng được xem là tín hiệu ban lãnh đạo tin rằng thị trường đang định giá doanh nghiệp thấp hơn giá trị thực. Đây là chiến lược mà nhiều tập đoàn lớn như Apple đã áp dụng trong nhiều năm.
Vậy tại sao PNJ lại vừa bán, vừa mua? Theo quy định hiện hành, trước khi thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu quỹ mới, doanh nghiệp phải xử lý hết lượng cổ phiếu quỹ đang nắm giữ. Vì vậy, việc PNJ đăng ký bán hơn 169 nghìn cổ phiếu quỹ chỉ là bước hoàn tất thủ tục để mở đường cho kế hoạch mua lại tối đa 8 triệu cổ phiếu đã được cổ đông thông qua, chứ không phải doanh nghiệp mất niềm tin vào chính mình.
Với 8 triệu cổ phiếu, tương ứng với 1.5% khối lượng lưu hành và gấp 8 lần thanh khoản giao dịch trung bình. Đây được coi là kế hoạch mua cổ phiếu quỹ lớn nhất trong lịch sử hoạt động PNJ.
Tuy nhiên, mua cổ phiếu quỹ không đồng nghĩa giá cổ phiếu chắc chắn sẽ phục hồi. Điều này có thể hỗ trợ tâm lý và cải thiện cung cầu, nhưng yếu tố quyết định vẫn là hoạt động kinh doanh và những rủi ro mà doanh nghiệp đang đối mặt. Đây cũng là lý do một số công ty chứng khoán đã hạ dự báo lợi nhuận và tỷ lệ cho vay margin đối với PNJ, trong thời gian qua.
Vì vậy, hãy xem việc mua cổ phiếu quỹ là một tín hiệu tích cực, nhưng chưa phải là bảo chứng cho đà tăng của cổ phiếu. Điều quan trọng hơn vẫn là liệu những vấn đề cốt lõi của doanh nghiệp có được giải quyết và niềm tin của thị trường có sớm quay trở lại hay không.
Nội dung sản xuất ngày 09/07/2026, chỉ mang tính tham khảo và giáo dục tài chính, không phải khuyến nghị mua bán. Các mã và doanh nghiệp nêu trên là ví dụ minh họa từ dữ liệu công khai. Nhà đầu tư cần tự thẩm định trước khi ra quyết định.
#chungkhoan #cophieuquy#PNJ#kimcuong
