Hôm nay dầu Brent tăng gần 4%, lên sát 79 USD một thùng khi căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục leo thang. Theo lẽ thường, chiến sự càng căng thì vàng càng phải tăng. Nhưng thị trường lại diễn biến ngược lại. Giá vàng thế giới giảm khoảng 1%, còn vàng miếng SJC cũng mất khoảng 1 triệu đồng mỗi lượng ngay đầu phiên.
Nếu nhìn cả tuần vừa rồi, khi căng thẳng quanh eo biển Hormuz bùng phát, vàng từng tăng lên hơn 4.200 USD một ounce. Nhưng chỉ vài phiên sau đã giảm gần 180 USD, dù chiến sự vẫn chưa hạ nhiệt.
Giá vàng thế giới
Điều đó cho thấy địa chính trị chỉ tạo ra cú hích ban đầu, chứ chưa quyết định xu hướng của vàng.
Yếu tố chi phối vàng lúc này là kỳ vọng về lãi suất của Mỹ. Vàng không tạo ra dòng tiền, nên khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng hoặc thị trường tin rằng Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn, nhà đầu tư có xu hướng chuyển tiền sang các tài sản sinh lãi. Đó là lý do vàng chịu áp lực.
Và đây cũng là nghịch lý của lần biến động này.
Chiến sự khiến giá dầu tăng. Dầu tăng làm chi phí sản xuất và vận tải tăng, kéo theo rủi ro lạm phát. Khi lạm phát còn cao, Fed sẽ khó giảm lãi suất. Nói cách khác, thị trường hiện không phản ứng với cuộc chiến, mà phản ứng với khả năng Fed sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Giá dầu thế giới
Lịch sử đã nhiều lần lặp lại điều này.
Năm 1980, giữa khủng hoảng Iran, vàng lập đỉnh nhưng sau đó lao dốc khi Fed mạnh tay nâng lãi suất. Năm 2022, xung đột Nga – Ukraine cũng khiến vàng tăng mạnh ban đầu, rồi giảm hơn 20% khi Fed liên tục tăng lãi suất.
Vì vậy, chiến sự chỉ là điều kiện cần để vàng tăng, còn điều kiện đủ vẫn là lãi suất và sức mạnh của đồng USD.
Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào báo cáo lạm phát của Mỹ và phát biểu của Chủ tịch ngân hàng trung ương Mỹ Fed. Đây mới là những yếu tố có khả năng quyết định xu hướng tiếp theo của giá vàng.
Với nhà đầu tư trong nước, cũng cần lưu ý vàng miếng SJC hiện vẫn cao hơn giá vàng thế giới quy đổi khoảng 18 triệu đồng mỗi lượng, chưa kể chênh lệch mua – bán từ 3–4 triệu đồng. Điều đó đồng nghĩa biên an toàn khi mua ở vùng giá hiện nay không thực sự lớn.
Nội dung này chỉ mang tính chất tham khảo và giáo dục tài chính, không phải khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nhà đầu tư cần tự thẩm định trước khi ra quyết định. Số liệu cập nhật đến sáng 13/07/2026
#laisuat #giadau #dautu #chungkhoan#vang
